近十年来（06年到16年）行业经历了完整的“繁荣-衰退-复苏”周期，从挖掘机的销售量的表现，就可见一斑了。由06年到达11年的高点，随后15年又进入低谷，16年开始复苏，17年仍在延续，可见复苏周期已经带来。以下是2017年前6月的部分工程机械设备销量数据统计：

5月份挖掘机销量达1.1万台，同比增长106%；5月份装载机销量8524台，同比增长近70%；推土机销售529台，同比增长90%；压路机销量1868 台，同比增长62%。根据行业消息，截止6月27日挖掘机销量同比增加90%以上。

通过1-6月份的销售统计数据来看，自2017年开年以来，我国工程机械销量均维持高增速，这显示出矿山、基建等需求态势良好。以此为指标，我们判断宏观经济增速高于之前的悲观预期。另外，考虑到工程机械的使用寿命有7-10年，之前投放的工程机械换新预期即将到来。

工程机械需求市场究竟在哪

“铁公基”、房地产是两大主力军，虽然房地产市场增速收窄，但“铁公基”需求市场已打开。从政策来看，16年发布的《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》中提出，在2016、2017、2018 三年投资额分别为2.1、1.3、1.3万亿，有基础设施规划的保障，工程机械设备的需求有望延续。

而此前，2015-2016年上半年部分品牌的代理商已经对二手机进行集中处理，也变相刺激了市场对新机械设备的需求。

华丽外表下的风险与机遇

工程机械近期销量表现如此靓丽，就没有风险了么？当然也不是！

主要的风险体现在两个方面：

1.固定资产投资增速下降，从统计局5月数据显示，基建投资增速是16.7%、房地产投资完成额仅有8.8%，增速相比上月开始下降，另外工程机械设备购置费用增速正在提高。

2.时至夏季，南方部分地区已经进入雨季，工程项目开工进度有减缓的预期，而工程机械也进入淡季。

虽然，工程机械有这两方面风险，但是从近期数据来看，市场对风险并不敏感，利好的投资逻辑仍占上风。不难看出，本轮工程机械的投资逻辑是，在大规模投资基建的背景下，设备面临替换需求；叠加二手机械设备的出清，使得市场对新设备需求增强。

另外，随着PPP项目落地，部分“假”开工的基建项目进入实质落地阶段，工程机械销量反弹延续有望；并且工程机械开机小时数保持良好水平，可见需求还是蛮不错。